Automated Market Makers

AMM là gì?

Automated Market Makers - AMM là các nhà tạo lập thị trường tự động, đây là một thành phần chính của LP. AMM là một giao thức sử dụng LP để cho phép tiền điện tử được giao dịch theo cách tự động, được xác định bởi một công thức toán học. Mỗi giao dịch hoán đổi tài sản được hỗ trợ bởi hợp đồng thông minh sẽ dẫn đến việc điều chỉnh giá.

Nhà đầu tư có thể sử dụng AMM để mua/bán coin mà không cần đến sàn giao dịch trung gian truyền thống ví dụ như Binance, Remitano chẳng hạn. Mọi thứ đều sẽ được tự động hóa bằng thuật toán, thông qua các hợp đồng thông minh (Smart Contract).

AMM hoạt động thế nào?

Ở các sàn giao dịch thông thường, giá mua bán bán đều là do người dùng đặt ra. Lệnh sẽ chỉ được khớp khi có người đồng ý mua hoặc bán với giá đó.

AMM không hề tồn tại bất kỳ lệnh mua hoặc bán nào cả. Cơ chế hoạt động của AMM thực tế rất đơn giản, chỉ là đơn thuần người dùng gửi coin vào bể thanh khoản (Liquidity Pool hay còn gọi vắn tắt là Pool) có chứa hai loại coin bất kỳ.

Giả sử bạn mua ETH bằng USDT thông qua AMM, bản chất là bạn đang nạp USDT vào Pool, trong khi rút ETH ra khỏi Pool.

Khi người dùng rút hoặc nạp coin vào Pool sẽ làm thay đổi tỷ lệ các coin, từ đó smart contract tính toán lại giá của đồng coin. Điều này cũng giống với việc áp dụng quy luật cung cầu khi trao đổi giữa 2 vậy phẩm bất kỳ.

Ưu điểm của AMM so với các sàn giao dịch truyền thống

Tính bảo mật cao: Bạn không cần phải cung cấp bất kỳ thông tin cá nhân nào mà vẫn có thể sử dụng ngay các sàn thanh khoản tự động, điều này tránh được các rủi ro về việc rò rỉ thông tin.
Tự động giao dịch Vì giá cả được xác định theo thuật toán và thực hiện tự động bởi hợp đồng thông minh; bạn không phải lo lắng về việc đặt lệnh bị hớ hay chờ mãi mà không khớp lệnh. Chỉ cần xác nhận số coin bạn muốn mua thì nó sẽ về tài khoản của bạn mà không phải lo lắng gì thêm.
Trượt giá thấp đối với các token thanh khoản kém
Độ minh bạch của thông tin cao: Tất cả quá trình giao dịch đều được ghi lại trên blockchain, bạn có thể truy xuất thông tin về các giao dịch bất cứ lúc nào

Nhược điểm của AMM so với các sàn giao dịch truyền thống

Giả mạo token: Quá trình tạo nên một pool thanh khoản trên AMM quá dễ dàng và nhanh chóng, nên bất kỳ ai đều có thể tạo ra các cặp token giả mạo. Các token này có thể giống token chính từ cả logo đến tên token. Cách phân biệt duy nhất là dựa vào địa chỉ Smart contract.
Phí giao dịch cao: Uniswap là sàn thanh khoản tự động được nhiều người sử dụng nhất. AMM này hiện nay được xây dựng trên Blockchain của Ethereum, nổi tiếng với phí gas giao dịch đắt đỏ và thường xuyên gặp tình trạng tắc nghẽn khi giao dịch.
Impermanent Loss: Là tổn thất có thể xảy ra khi so sánh giữa việc bạn giữ token trên wallet và đóng góp vào pool. Xem chi tiết trong bài viết về Liquidity Pool.
Trượt giá: Do cách thức hoạt động đặc thù của Automated Market Maker (AMM). Chúng đã hạn chế được việc thiếu thanh khoản nhưng vẫn gặp một vấn đề về sự trượt giá. Khi bạn lấy càng nhiều một loại tiền điện tử thì giá cả sẽ càng tăng lên và thường tăng lên rất nhanh. Nếu bạn muốn khớp được lệnh, bạn sẽ phải chấp nhận mua với một sai số nhất định so với giá kỳ vọng.